再融资新规下 停止可转债发行公司增多
发布日期:2023-02-07 09:45:08 来源:bob官方网站 作者:bob官方网站首页 浏览量:1

  再融资新规布景下,停止可转债发行公司数量增多。23日,渤海轮渡公告称,因为本钱商场环境发生改变,结合公司实践运营状况并与中介机构审慎研讨和充沛评论后,公司决议停止揭露发行可转化公司债券事项。

  此外,博雅生物4月22日公告,自证监会并购重组委2020年2月18日举行的会议对公司本次资产重组事项审阅未经过以来,公司活跃与买卖对方就计划调整等事项进行交流,两边未能就买卖相关重要条款的调整达到一致意见,公司决议停止发行股份、可转化公司债券购买无锡罗益(无锡)生物制药有限公司48.87%股权事项。美锦动力4月19日发布,公司于2020年4月17日举行董事会会议、监事会会议,审议经过了《关于停止公司揭露发行可转化公司债券的计划》,赞同公司停止揭露发行可转化公司债券事项。

  关于停止可转债发行的原因,大都公司表明遭到本钱商场环境或许融资方针改变的影响。

  本年2月14日证监会发布并施行再融资新规,此前2019年11月8日,证监会就现已连发三篇征求意见稿修订再融资条款。新规出台布景下,不少公司呈现了停止转债发行、改为定向增发。比方,3月14日海思科发布公告,决议停止之前的揭露发行可转债计划,改为谋划新的定增计划,拟募资总额不超10.02亿元。

  “作为再融资的两大重要途径,转债与定增有彼此代替的效果,二者的规划也呈现反向变化的联系。例如2014-2016年再融资方针宽松,定增规划高速增加,转债规划萎缩。而2017-2019年再融资方针收紧,转债规划大幅扩容。目前定增方针再度放松,必定程度上会冲击转债的供应和规划。”海通证券固定收益分析师李波以为。

  依据计算来看,2014-2016年三年间定增新增量分别为6600亿元、1.36万亿元、1.8万亿元。同期转债发行规划呈现大幅下滑,2014年转债发行规划由2013年的545亿元萎缩至321亿元,2015年再度萎缩至98亿元,2016年小幅回暖至213亿元。2017-2019年三年定增获批文数量939个,仅与2015年一年的数量适当。2017新增定增额由2016年的1.8万亿元减至1万亿元,挨近腰斩。2018-2019年新增定增额更是减缩至7850万元和6590万元。与此同时,可转债逐步成为上市公司再融资的重要手法,规划呈现爆发式增加,2017-2019年新增转债发行规划分别为924亿元、787亿元、2688亿元。

  此外,李波进一步指出,转债未来的供应不会呈现大幅的减缩,定增关于转债的冲击是有限的。相关于定增,转债的发行费率更低,2019年转债均匀发行费率约为1.9%,而定增为3.8%左右,是转债的2倍。此外,转债的转股期长,股本稀释更慢,给企业带来的成绩压力小;定增则相反,一次性稀释大股东股权,给当期的企业成绩带来较大压力。

  国信证券固定收益团队分析师金佳琦则表明,达观看待再融资新规对转债商场的影响。“跟着可转债商场近两年的快速开展,这一种类已被越来越多的投资者及上市公司所了解,商场结构和参加热度也与早年大不相同,在金融供应侧变革过程中,多样化投融资结构仍是首要趋势,可转债作为混合型融资种类,具有其不行代替的重要性。长时间来看,关于转债发行‘真空期’的忧虑或许将成为过去时。”

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